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別只看高殖利率就買股!小心掉進存股 4 陷阱… 存股達人:嚴選價值投資好股 還得搭配 1 指標!

別只看高殖利率就買股!小心掉進存股 4 陷阱… 存股達人:嚴選價值投資好股 還得搭配 1 指標!

【我們想讓你知道】

新冠疫情衝擊全球股市,台灣自然也沒有倖免於難,股價崩跌成一片綠油油。不過,其實以價值型投資者、以賺取股利為主的存股族們的角度來說,股價下跌反而是可以大舉進場的好時機。但也要小心別看到高殖利率的股票就急著買,以免掉進存股陷阱裡。


文 / Money錢

新冠病毒疫情衝擊台股,導致股價下跌,引發投資人恐慌,不過,股價下跌也讓投資人有撿便宜的機會,尤其是想賺取股利的存股族,如果公司的股息配發率仍與往年相同,股價下跌就意味著殖利率上升,此刻進場對於存股族來說相對有利。只是有些上市公司看準現金股利的趨勢,會偽裝成「績優高殖利率股」,投資人看到高殖利率就買,可能掉進「存股陷阱」。

只看殖利率買股 小心掉進存股陷阱

身為價值投資法信徒的雷浩斯,本科念的不是財經相關,卻靠著自學成為專業投資人,從 2005 年開始以價值投資法進軍台股,短短幾年內就以年化報酬率超過 2 成的優異績效,滾出千萬元的身價。談到如何尋求高殖利率定存股,推崇價值投資的他劈頭就表示,要在台股市場中尋求殖利率 5% 以上的穩健績優股,必須花費相當多的心力研究,遇到好的股票、好的價位,才值得進場「存股」。

此外也強調,存股是一種長期投資方式,1 年可能只進場 1、2 次,投資人要耐著性子等待,當好公司出現股價拉回時,才是進場的絕佳時機。雷浩斯也提醒, 想單用現金股息殖利率選股,必須留意 4 種陷阱,以免拿了股息、賠了價差。

陷阱➊ 賣資產收益只有一次

雷浩斯舉例,A 公司去年賣了土地資產,貢獻每股盈餘(EPS) 超過 2 元, 這種「一次性」收益並不是每年都有,遇上這種情況,要觀察這家公司的營運現金流量,有些公司本業現金流量不足,除了賣資產,還可能利用跟銀行借的錢,或向股東現金增資的錢發放現金股利,偽裝成高殖利率股。

陷阱➋ 吃老本配息不穩定

有些公司雖然獲利普通,卻配給投資人比獲利還高的股息,這種狀況可能是過去累積的盈餘公積、資本公積很多,公司短期又沒必要增加資本支出,乾脆將過去的「存糧」發放給股東。這種公司有點像在「吃老本」,雖然不是營運出了問題,但老本遲早有吃完的一天,投資人必須思考這樣的配息能持續多久。

陷阱➌ 產業走下坡容易賠息

有些公司因為產業有「替代品風險」,本業大量生產的產品可能被其他公司的產品取代,造成業績、獲利等數字下滑,若沒有開發新產品挹注業績,也未尋求轉型,長線產業趨勢轉弱,投資人同樣可能拿了股息、賠了價差。

陷阱➍ 績優股漲多不一定好

有些股票雖然是前景看好的績優股,但在一段時間中漲幅太大,會有「漲過頭」的風險。雷浩斯舉例,某電子零組件廠商本來現金殖利率有 3%、4%,不過當股價從 1 字頭漲到 3 字頭,獲利與配息增加幅度皆趕不上股價上漲速度,就變成不再屬於高殖利率股。要避開這個存股陷阱,除非你能精準掌握公司獲利及股價高點,但能做到這點的投資人少之又少,雷浩斯認為,這類漲幅大的股票可以當做成長股操作,若是列為定存股標的,則不夠穩健。


嚴選價值投資好股 搭配本益比進出場

以價值選股出發的投資策略,雷浩斯是以近 5 年平均股東權益報酬率(ROE)在 15% 以上、現金股利殖利率 6% 以上的績優公司為標的,選股方式很嚴格。至於進場的時機,可以選在本益比降到 6∼8 倍左右開始分批買進,而且每年配發的現金股利要再投入繼續存股;等到個股的本益比上升到了 16∼18 倍以上,可以開始分批賣出。當然,多數投資人無法賣在股價最高點,因此出場的時機,可以在本益比超過警戒線後,逢高先賣一些,待股價自波段高點拉回 1 成左右再賣一些,只留下長期配息穩定、營運展望也佳的好公司「少量存股」。

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本文由 定存股滾錢術電子版 授權轉載

 (圖:shutterstock,僅為示意 / 責任編輯:Winny;內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

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