如何投資

企業倒閉潮來襲,持有基金怎麼處理?基金教母 蕭碧燕:了解 3 重點,長期安心領息!

企業倒閉潮來襲,持有基金怎麼處理?基金教母 蕭碧燕:了解 3 重點,長期安心領息!

【我們想讓你知道】

從 2020 年開始,全球飽受新冠病毒疫情干擾,已經面臨多次經濟、股市重創。近來俄烏戰爭、通貨膨脹嚴重等因素也對各國造成不小的影響。市場難免會經歷大漲大跌,如何從中取得平衡是關鍵。


文 / Money 錢

冷靜搞清楚基金內容才是理性

在大災難發生,手中持有的基金大跌時,投資人就一團慌亂,甚至賣出。冷靜下來搞清楚自己買的基金內容,才是理性作為。因為新冠病毒疫情以及油價大跌,讓原本最受投資人喜愛的高收益債券基金再度受到質疑,並在這段期間頻頻遭到投資人贖回。我會以再度受質疑來表示,是因為這樣的情況已經不是第一次,2008 年的金融海嘯危機、2015~2016 年的油價重挫等,都對高收益債券市場造成或多或少的影響,也都看到投資人對高收益債券基金的種種質疑,因此我覺得以下 3 個重點有必要再一次說清楚。

重點➊ 市場重挫,資產大跌無一倖免。

遇到新冠病毒疫情這類大災難所造成的市場重挫,哪種資產不跌?連投資人心中品質好的台積電(2330)、台灣 50(0050)都大跌。可見只要碰到大災難,幾乎每一種資產都會跌深,此時,將基金贖回的投資人,相當不理性。理性的做法是,於大災難發生時,回頭檢視基金所持有的內容。若手中同時有台積電與大同(2371),都跌很深,你會賣哪一個?答案是後者,因為台積電的股價未來會再回來的機率非常高。

以台灣人最愛的某檔高收益債券基金表現來看,長期的平均年化配息率約 6%,金融海嘯時最大波段跌 38%,本次則約跌 27.3%,相較成分標的是優質好股的 S&P 500 股價指數跌 30%,你能說它的表現很差嗎?再舉投資等級債為例,本次投資等級債也大跌,原因除漲多外,主要為市場擔心以 BBB 為主的投資等級債券將面臨降評。有投資人跟我說,他手中的投資等級債券基金跌幅不比高收益債券基金低,再次證明大災難發生時,多數資產都難逃大跌的命運。

企業倒閉潮將起 倒債風險拉高

重點➋ 擔心油價不如擔心倒閉潮,違約是高收益債券的最大風險。

有投資人問,油價這麼低,高收益債券基金還能買嗎?這個問題,要看該檔高收益債券基金有多少比例放在能源產業上。但我認為投資人買債券基金,不再只是看頁岩油公司會倒幾家,此波經濟景氣下來,難道只有頁岩油公司會倒嗎?我預期會有很多公司倒閉,所以重點是要看基金持有的劣質品有多少?若劣質品很多,真的要小心;若劣質品不多,跌深後,會再回來。換句話說,現在關注點不是油價,而是 CCC(或以下)等級有多少,比例越高,將來違約的機率越大,我最怕的還是基金踩到地雷,若沒踩地雷但價格跟著跌了,過幾年,都是可以補回來的,就算是用配息,也能補回來。但是基金遇到倒債,要補回來就要花很長的時間。

我曾經致電詢問某家基金公司,該公司表示旗下受歡迎的高收益債券基金為:①在能源產業中,美國頁岩油公司的占比不高;②持有 A 評級以上債券、新興市場本地貨幣債、高收益債券等,CCC 評級也不是特別高。我以此判斷,相比其他高收益債券基金主要買進 BBB 以下標的,該基金受到油價與企業倒閉的影響相對低很多,就算跌深,長期持有下,補回來的機率很高,會讓人比較放心繼續持有。

重點➌ 配息族該關心的是每月的 每單位配息金額的變化。

很多投資人買配息基金是希望每月有固定的現金流,那麼這段期間以及接下來的企業倒債潮,投資人應該關注的重點是每月的每單位配息金額的變化,因為我預期一旦出現倒債,每單位配息金額會減少。以配息為目的的投資人,不要只看年化配息率,看配息率一點意義都沒有,應該關注每月的每單位配息金額的變化,若沒有減少,就不必擔心。此外,因為要領息,跌深後回來的快不快並不重要,不要倒就好。只要等待過程中不遇到倒債,就能安穩領息,等久了就回來了。

本文由 Money 錢 153 期 授權轉載

 (圖:shutterstock,僅為示意  / 責任編輯:Winny;內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

About the author

Money錢雜誌,是台灣理財、投資、股票、基金、退休、保險規劃學習網。www.moneynet.com.tw/

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。