如何投資

和碩 4938 現金股利發多少?擁 7% 殖利率還跟上 Tesla 電動車、iPhone 利多題材!

和碩 4938 現金股利發多少?擁 7% 殖利率還跟上 Tesla 電動車、iPhone 利多題材!

【我們想讓你知道】

和碩近年持續拓展營運版圖,在電動車、AR/VR 以及 IoT 等領域皆有布局,尤其在車用營收成長迅速,已成為 Tesla 等美系車廠供應商,針對 Tesla 的強勁需求,2022 年的資本支出會達到 5 億美元,預期車用營收維持雙位數的成長,市場預估和碩 2022 年 EPS 挑戰 8 元!


文 / CMoney團隊

投資重點

和碩(4938) 2022 年拿到 iPhone SE 3 至少 5 成的訂單,加以印度廠於 4 月將投產,有利於支援 iPhone 的供應。預期受惠於 5G 滲透率增加、iPhone 定價優勢下,市場預估和碩 2022 年手機出貨量年增 7%。

此外,和碩近年持續拓展營運版圖,在電動車、AR/VR 以及 IoT 等領域皆有布局,尤其在車用營收成長迅速,已成為 Tesla 等美系車廠供應商,針對 Tesla 的強勁需求,2022 年的資本支出會達到 5 億美元,預期車用營收維持雙位數的成長,市場預估和碩 2022 年 EPS 挑戰 8 元,目前本益比不到 10 倍,評價具有吸引力,同時配發現金股利 5 元,殖利率將近 7%,屬高殖利率個股,逢 iPhone SE 3 新上市,討論熱度高,且為 Tesla 供應鏈,題材豐富,給予 11 倍本益比的評價,投資評等為買進。

和碩為全球前五大代工廠

和碩源於 華碩(2357) 為專注品牌業務,將代工業務分割而出,主要客戶有華碩、微軟、宏碁(2353)、Google,為全球筆電前五大代工廠。然筆電發展趨成熟,和碩因而轉為承接 iPhone 等規模較大的組裝訂單,近年也已成為 Tesla 供應鏈。此外,透過上下游垂直整合佈局,為客戶提供一次性購足的服務,策略投資子公司包含景碩(3189)華擎(3515)晶碩(6491)海華(3694),以上子公司皆列入合併報表,另投資中國代工廠立訊,其評價損益認列於業外。

和碩近八季營收比重

和碩營收比重
資料來源:和碩

和碩 2021 年第四季各產品別年成長率

和碩營收比重
資料來源:和碩

附註:通訊包含手機、寬頻;資訊包含筆電、桌機、主機板;消費性電子包含遊戲機、電視、MP3/4、電子閱讀器;其他為景碩、華擎、晶碩、海華等轉投資子公司。

和碩 2021 年 EPS 7.71 元

和碩 2021 年因 iPhone mini 需求不如預期,以及不再計入鎧勝-KY 營收(影響和碩營收約 5%),改採權益法認列,全年營收 1.26 兆元,年減 9.7%。然受惠於子公司景碩、晶碩營運亮眼,和碩 2021 年毛利率 3.69%,年增 0.15 個百分點,業外的部分,因認列立訊、鎧勝-KY 的投資損益,全年 EPS 達 7.71 元,表現符合市場預期。

和碩 3 月營運落底回溫

和碩 2 月營收 851 億元,月減 31%、年增 58%,主因宅經濟需求見頂,以及農曆新年工作天數減少所影響,市場預估第一季筆電、桌機、主板出貨量季減 20~25%。

不過由於筆電的營收相對同業少,影響相對輕微,且隨著 3 月進入季底拉貨潮,以及 iPhone SE 3 新上市,營運可望落底回溫,市場預估第一季營收 3,100 億元,單季 EPS 1.38 元。

2022 年和碩 EPS 挑戰 8 元

和碩 2022 年拿到 iPhone SE 3 至少 5 成的訂單,預期第二季營收較去年同期大幅成長,加以印度廠於 4 月將投產,有利於支援 iPhone 12、13 的供應。長期而言,雖因立訊加入蘋果供應鏈,代工市場有競爭加劇的隱憂,然立訊的規模仍不比和碩,且良率待改善,短期和碩仍難以被替代。預期受惠於 5G 滲透率增加、iPhone 定價優勢下,市場預估和碩 2022 年手機出貨量年增 7%。

由於宅經濟退燒,和碩 2022 年筆電的需求展望趨緩,然而和碩近年持續拓展營運版圖,在電動車、AR/VR 以及 IoT 等領域皆有布局,尤其在車用營收成長迅速,已成為 Tesla 等美系車廠主要供應鏈,長期的成長性遠優於 iPhone,有利於擺脫 iPhone 代工日趨競爭的疑慮,和碩針對 Tesla 的強勁需求,預計 2022 年的資本支出規模會提升 30%,達到 5 億美元,主要用於擴充車用產能,在電動車需求明確的趨勢下,預期車用營收 2022 年會維持雙位數的成長,市場預估 2022 年 EPS 挑戰 8 元。

結論

和碩本益比不到 10 倍,評價具有吸引力,同時會配發現金股利 5 元,殖利率將近 7%,屬高殖利率個股,加上近日 iPhone SE 3 新上市,討論熱度高,且為 Tesla 供應鏈,題材豐富,給予 11 倍本益比的評價,投資評等為買進。

和碩本益比河流圖
資料來源:CMoney

和碩外資買賣超
資料來源:CMoney

*本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經,未經許可嚴禁轉載,否則不排除訴諸法律徒徑。

*本文章所提供資訊僅供參考,並無任何推介買賣之意,投資人仍須謹慎評估,自行承擔交易風險。

本文由 CMoney團隊 授權轉載,原文 於此

(圖:shutterstock / 責任編輯:yun;內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

About the author

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具,期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。