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鴻海 2317 現金股利至少發 5 元,殖利率近 5%!預期 2023 年電動車效益,將更加顯現!

鴻海 2317 現金股利至少發 5 元,殖利率近 5%!預期 2023 年電動車效益,將更加顯現!

鴻海(2317)於 2022.03.16 召開法說會並公告 21Q4 財報,營收 1.89 兆元(QoQ+34%,YoY-6%);毛利率 6.03%(QoQ 減少 0.28 個百分點,YoY 增加 0.33 個百分點);營益率 2.79%(QoQ 增加 0.22 個百分點,YoY 增加 0.23 個百分點);淨利率 2.35%(QoQ 減少 0.28 個百分點,YoY 增加 0.06 個百分點),稅後盈餘 444 億元(QoQ+20%,YoY-3%),EPS 達 3.20 元,2021 年累計 EPS 達 10.05 元(YoY+36.9%),整體獲利表現符合市場及先前法說會預期。另外表示股利分配率一定會有 5 成以上,意旨每股至少可發放 5 元現金股利,按照 2022.03.16 收盤價 101.50 元計算,隱含現金殖利率達 4.9%。

公司展望 22Q1,預估季節性表現將是 10 年來最佳,主因部分 21Q4 業績遞延至 22Q1,整體營收季減超過 15%,但是較 2021 年同期持平,其中以雲端網路產品以及元件和其他產品表現較佳。針對 2022 全年展望,仍以 EPS 極大化為最重要目標,其中雲端網路可望年增 5%~10%,元件和其他產品可望年增 15%,是表現最強的 2 大產品線。

在電動車方面,預期佈局效益將自 2023 年起更明確顯現,鴻海將擴大客戶基礎,尋求新創車廠加入,並協助客戶量產,並持續以 BOL 模式佈局全球電動車生產據點,且完整提供整車、三電、零組件、軟體及雲端服務。預計 22H2 起在美國生產 Lordstown Motors 的電動皮卡,Model C 於 2023 年在台灣生產。美國規畫年產能 50 萬輛,泰國初期年產能 5 萬輛,目標至 2030 年達 15 萬輛,而歐洲、印尼仍在洽談中,預期足以因應 2025 年整車生產約 50~75 萬輛目標。另外 2022 年的鴻海科技日還會再推出 2 款新電動車。

在半導體方面,2022 年在全球多元產能及技術布局可望取得更多進展,同時將延伸與電動車的垂直整合,目前已與 Stellantis 合作設計 EEA 架構所需 MCU、ZCU、SoC 及小 IC 等車用半導體。

另外針對中國深圳疫情動態發出聲明指出,因相關廠區實行「兩點一線」封閉式管理,部分員工生活、工作、交通都在園區內,2022.03.16 獲政府批准部分復工。

整體而言,展望鴻海:

1)在 iPhone 方面,預期 2022 年出貨量將成長 4% 至 2.4 億台,鴻海供貨比重可望維持 7 成、

2)預期 22H2 Intel、AMD 皆將推出新伺服器平台,可望帶動新一波換機潮,其中雲端服務供應商貢獻預期有雙位數成長、

3)透過數位化轉型及發展「3+3」策略,持續帶動獲利能力提升、

4)長期看好電動車佈局效益顯現,在零組件方面,主要包含電池、電機、電控系統、高壓連接器接頭、智能座艙解決方案模具及機構件等。

在整車方面,22H1 在台灣銷售電動巴士 Model T,22Q3 美國工廠將開始量產 Lordstown 的電動皮卡車款,23H2 將新增 Fisker 的 PEAR 平價車款,初期年產量為 15 萬輛,長期將增加至 50 萬輛,2024 年則有泰國工廠開始量產,初期年產量達 5 萬輛,長期將增加至 15 萬輛。

市場預估鴻海 2021 年 EPS 為 9.97 元(YoY+35.8%),2022 年 EPS 為 10.66 元(YoY+6.1%),以 2022.03.16 收盤價為 101.50 元計算,本益比為 10 倍,考量電動車佈局更加完善,本益比有望向 12 倍靠攏。

本文由 CMoney團隊 授權轉載,原文 於此

(圖:shutterstock / 責任編輯:yun;內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上)

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