投資小學堂新手基本面

「自由現金流量」是什麼?

「自由現金流量」是什麼?

我們在做財務規劃時,常常會準備一筆「緊急備用金」,企業在營運時也是,需要準備一筆現金以備不時之需。但這筆錢從哪來?當然是從營利中撥一筆金額出來,這筆金額要多少才合適?這筆錢竟然還和股息有關係!

本文目錄:

  1. 什麼是自由現金流量?
  2. 現金流量一下正、一下負,怎麼辦?
  3. 自由現金流量和股息有關係!
  4. 自由現金流量去哪看?

自由現金流量是什麼?

自由現金流量是 1986 年才提出的新觀點。自由現金流可以看出公司產生現金的效率,也被當作是衡量公司營運現金流的依據。計算公司扣掉資本支出後是否還有足夠的資金,當作投資、作為周轉的資金。

自由現金流量公式:營業現金流量 - 必要資本支出

  • 營業現金流量定義:公司透過本業營運實際獲得的現金( Operating Cash Flow,OCF)
  • 資本支出定義:是指公司為了維持競爭力,或是創造更多獲利可能,而購買新的資產、投入研發的金費或者創造未來更多可能的營收而購買的新資產,也就是為了獲得或延長固定資產耐用年限的費用。主要包含投資固定資產、土地、機具設備的投入,或者包含無形資產如專利或智慧財產權,加總就是資本支出總金額。
自由現金流量

那些資本支出是必須的?

有人認為為了維持競爭力,所付出的資本支出,才是必要的資本支出。像是,維護機器設備、擴建廠房等…但也有人認為,發給股東的現金股利是必要資本支出,這樣股票才會漲,以後增資比較方便。但最主要會將「買固定資產、無形資產、利息費用、所得稅費用」…等,認定是必要的資本支出。

自由現金流量一下負一下正

自由現金流量不是一定要為「正」,就連台積電( 2330 )都有成現「負」的時候,但一下子就轉正了。那可能是因為台積電先將現金拿去投資,下個季度可能賺很多開始收回之前投資的錢、投資項目減少,自現金流量就又轉為正的了。資料來源:台積電(2330)自由現金流量表

2330

3 重點挑出硬要發股利的企業!

自由現金流量是有可能變成股息發出去的。但要如何知道公司是為了吸引投資人購買,還是自由現金流量真的很充足到可以發出去?

  1. 近 4 年 ROE皆 > 0 ,表面上看起來有盈餘
  2. 近 4 年 FCF 皆 < 0 ,表示發現金股利的能力
  3. 近 4 年都沒有自由現金流 

自由現金流量去哪看?

  • 營業(活動)現金流量 現金流量表
  • 資本支出 可從資產負債表中自行計算,或是公司會在財報中說明
  • 自由現金流量  現金流量表

本文由 CMoney 團隊整理撰寫,未經授權請勿轉載!
( 首圖:shutterstock / 責任編輯:chou / 更新:2022.03.17;本文內容純屬參考,並非投資建議,投資前請謹慎為上 )

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