投資小學堂新手理財基礎

用「融券」賺錢,小心被大戶「軋空」!

用「融券」賺錢,小心被大戶「軋空」!

當你研究一家公司,發現它最近會下跌,難道就只能眼睜睜看著它下跌再買進嗎?你可以使用「融券」來放空!先賣在高點,等到它跌到你預期的價位,在把它買回來賺價差!看起來很難?其實並不會,就讓我們用一個故事來舉例吧!

本文大綱:

  1. 介紹融券原理
  2. 融資、融券比較
  3. 融券的風險

買股票想獲利,就要「低買 → 高賣」,融券放空則是相反變成「高賣 → 低買」。看完下面這個故事就能懂了:

假設這檔 A 股票現在股價 100 元,我先跟券商「借股票」,我拿著這張股票到股市中去賣,能夠賣到 100 元,於是拿回了 100 元現金。所以我現在的狀況是:有 100 元現金,但欠券商一張 A 股票。」

一個月過後, A 股價跌到 50 元,我就可以用 50 元買一張 A 股票。所以我現在的狀況是:「有 50 元現金,擁有一張 A 股票的股票,但也欠券商一張 A 股票的股票。」我現在把股票還給券商後,身上就多了 50 元現金,以我投入的 100 元來算獲利,就是 + 50 % 。 那如果 A 股票不跌反漲呢?

融券放空 適合走跌股

但如果一個月後 … A 股票不跌反漲,股價漲到 150 元,我就得花 150 元才買 A 股票。也就是說 …我還要倒貼 50 元,所以我現在的狀況是:「財產少了 50 元,擁有一張 A 股票,也欠券商一張 A 股票。」還給券商股票後,財產少了 50 元,以我投入的 100 元來算獲利,就變成 – 50 % 了。

股價股票融資融券
股價上漲 50%+50%+125%-50%
股價下跌 50%-50%-125%+50%

融券回補融

  1. 除權息前
  2. 股東會前

這就是融券比較不方便的地方,因為你那張股票是借來的,不是賣給你的。在這兩個時間點上,需要用到股票。所以你必須在那之前買到股票,並還給券商。

如果時間到了沒還,券商就會強制幫你買回股票,也就是所謂的融資強制回補。如果回補時間前融券太多的話,大家搶著買股票來還。這樣的情況下…多半會推升股價。

融券最大風險 被「軋空」

當一檔股票融券的比例過高,大戶覺得有利可圖時,就可以靠著拉抬股價,把股價拉到漲停,讓融券的散戶虧損。而且因為是在漲停的狀態下,股票想買都買不到,根本沒辦法回補停損。有時主力甚至會天天拉到漲停,把融券放空的股民軋上天。這種現象最容易出現在股東會或是除權息前,因為有規定強制回補。

融券能讓投資變得更靈活!早期的投資都只能一味的做多,常常讓股票瘋狂地暴漲,然後接著就是瘋狂地暴跌。有了做空操作的融券,能讓股價維持在合理的價格


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( 圖:shutterstock,僅為示意 / 責任編輯:Andy / 更新:2021.8.19  )

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